了解：低碳研究行业周报：现货市场负电价频现，关注新能源消纳

qunxunsha · 发表于 2023-5-16 20:12:57

（以下内容从华福证券《低碳研究行业周报：现货市场负电价频现，关注新能源消纳》研报附件原文摘录）投资要点：

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事件点评：5月1日-5月2日期间，山东电力现货市场共32个小时出现负电价，并出现连续个小时负电价情况，比较低价格为-05元W。五一假期期间用电负荷下降叠加天气因素引发消纳问题，造成本次长时间负电价。山东现货负电价已常态化，一年中近半时间出现负电价。现货交易机制和负电价将催生对电源侧、用户侧储能的需求，同时也要求火电尽进行灵活性改造。对新能源而言，则应尽量提高中长期交易比例和功率预测能力。

行情回顾：本周，公用事业板块指数上涨2%，跑赢沪深0指数2。环保板块指数上涨5%，跑赢沪深0指数5。公用事业细分板块中，火电涨幅较大。环保细分板块中，水务涨幅较大。

行业信息：全国新能源消纳监测预警中心发布年3月各省级区域新能源并消纳情况。年3月，全国风电和光伏利用率分别为968%和982%。年1-3月，全国风电和光伏利用率分别为968%和980%。

投资建议：

电力：1）短期看，煤炭供需宽松预期下煤价中枢有望进一步下调，现货煤占比高的火电业绩弹性更大，有望受益明显，建议关注华能国际、福能股份、粤电力A、宝新能源、浙能电力、申能股份、上海电力；2）中特估值体系下，央国企估值有望重塑，建议关注估值处于低位、新能源增速较的核电；3）AI发展迅猛，算力和数据中心建设提速，数据中心建设方和互联巨头多有碳中和需求。叠加补贴项目进入绿电交易，绿电交易有望放量，绿电运营商度电盈利和现金流水平有望提升。同时绿电制氢发展迅速，有望成为绿电消纳的重要途经，建议关注峡能源等绿电运营商。

环保：废弃物资源化带来市场新机会，关注有机糟渣资源化速放量的路德环境。年以来火电投资明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，关注青达环保、源技术、清新环境。

新型电力系统：上游电池降价，工商业储能经济型逐渐凸显，建议关注芯能科技、安科瑞、苏文电能，虚拟电厂关注恒科技。单独储能方面，建议关注铅蓄电池头、发力锂电的天能股份，储能+数据中心温控设备供应商申菱环境。政策推动光热发电规模化发展，助力风光高水平消纳，建议关注西子洁能。

氢能：化工集团、能源集团强力布局制氢项目，电解槽行业高速增长，设备环节有望比较先兑现利润，重点关注制氢+火电灵活性改造双逻辑的华光环能，建议关注双良节能、华电重工、昇辉科技。固态储氢正在进入应用领域，建议关注圣元环保。

风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

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