新闻转载ChatGPT带不起新风口2023/3/11 16:06:16

邪恶的小奶牛 · 发表于 2023-3-11 16:06:12

新锐美元基金Capital O的创始人刘大卫比较近频繁在各地往返出差，与大量人工智能领域创业者会面，他几天前发了一条朋友圈：ChatGPT可能是VC投资恢复的前哨：大家又充满理想，相信美好了。ChatGPT中文的相关知识也可以到网站具体了解一下，有专业的客服人员为您全面解读，相信会有一个好的合作！

生成式AI在2月正式成为了华尔街主导性主题，硅谷的钱也旋即随着二级市场找到了方向。OpenAI的挑战者Anthropic以及Cohere迅速获得风投过亿美金的融资，AIGC应用层的初创去年年底随着几家新晋独角兽出现逐渐火热。

“海外一级市场在AIGC的应用层基本完成了价值捕获。”金沙江创投管理合伙人张予彤认为。

美国一级市场热情也传导到国内。

一些此前与AI关联甚小的风投正在火速招募相关投资人，而几家坚持小规模投资团队的一线VC迅速引入了外部投资顾问，专门针对生成式AI赛道；此外，规模较大的首梯队VC几乎都配置了重量级投资人深耕这一领域，红杉种子基金日前表示，第期种子将密切关注AIGC早期企业。

风平浪静
但相比重视程度，一级市场的出手却异常稀少。

一家中型FA创始人透露，虽然AIGC概念火热，但其团队比较近没有看这块的项目。

根据IT桔子统计的数据，今年AIGC赛道发生的投融资事件达8起，去年有34起，这是同期元宇宙赛道交易数量的九分之一，甚至还低于早已不在风口之上的物流机器人赛道。

包括海外的AIGC赛道投融资事件统计，今年有8起，国内则有7起图源：IT桔子
专注新能源投资的一位年轻合伙人告诉，训练超大规模语言模型的人才稀缺，成本极高，VC那点钱不够资格玩。这基本也是业界对风投出手寡淡的主流评论。

“人工智能的项目在过去几年估值水涨船高，这次涉及到大模型系列成本更高，数亿美金募资只是开始，对于VC单个项目的投资金额是考验。何况市场情绪仍在低位，VC下注更保守可以理解。”刘大卫对一级市场的现状做了解释。

目前在一级市场活跃的相关项目大多处于早期，已培育出10家AI独角兽公司的创新工场比较近一年下注了两家公司：澜舟科技和潞晨科技，后者也得到了真格和蓝驰的青睐；红杉在这个赛道公开的项目也少，频频露面的心识宇宙严格讲属于元宇宙的虚拟数字人赛道；峰瑞本周收割的AIGC项目“阁楼”更像一家心理咨询赛道公司。

很多投资人和创业者在采访中提起一个概念校正: AIGC更趋近于国内的理解，用生成式AI来描述这条狂飙赛道更贴切。

张予彤解释称，生成式AI是区别于辨别式AI的人工智能研究方向；AIGC更多是2022年后，随着Jasper等产品达到一定收入规模后逐渐被讨论的术语。

暗流涌动
国内风投对生成式AI的想法，要比“好项目难找，训练大模型成本高”更为混沌。

“一级市场表面风平浪静，则暗流涌动。”某语言AI企业投融资负责人告诉，近期她接触的投资人都已经跃跃欲试，但也还没有完全想好这个赛道会怎样发展，“一个是去年元宇宙这些风口把人搞怕了，再者是很多东西还不明朗。”

界面新闻了解到，连续加注早期AI图像生成公司Tiamat的DCM，从2022年就开始关注生成式AI，基金内部已经形成了稳定的投资节奏，这支美元VC在资本市场颇有望，受热点轮转影响很小；在生成式AI赛道有不错收获的另一家VC九合创投也受益于下场早，2022年就找到了AIGC应用层项目彩云科技。

“其大家不看的时候反而是比较好下注的时候，现在都看（生成式AI），Hype（炒作）情绪过重，反而不好出手。”刘大卫直言。

不止国内一级市场普遍理智，就连硅谷当地风投也不例外。AMINO Capital的合伙人徐霄羽发现，今年开始，找上门的AIGC项目比过往多了不少，但这家专注AI的VC比较近一年都没有再次出手。早在2022年，AMINO就用投教育赛道的逻辑找到了典型代码生成企业Replit。

硅谷风投的很多思路也能对国内形成映。徐霄羽告诉，她现在更重要的工作是审视旗下200多家AI被投的市场定位，借热点对其完成技术重塑，在资本市场提高估值，她发现，过去的AI项目会借由这波浪潮迎来翻新，“生成式AI可以颠覆之前决策式AI的商业模式，决策式AI可以借助产品形态，把生成式AI落地。”

徐霄羽目前另一工作是：给大型上市公司提供解决方案，使其了解生成式AI的颠覆性意义，以便旗下初创有机会以更价格被并购。“硅谷每当热点来临之时融资会出现，并购行为也会出现。”徐霄羽总结。

张予彤近期观察到，很多AI人才正在摩拳擦掌，也有很多高尖企业家陆续加入到这一浪潮中来。

际上，本周宣布融资消息的几笔相关项目大多完成于2022年年末或2022年年初，现在才进行公开，更大目的就是为借势招募人才，类似于前美团二号人物王慧文广发英雄帖。

概念的火热也给项目带来了好处。

在AI领域，NLP（自然语言处理）赛道始终有着商业化的苦恼。从单独性上来说，适合NLP发挥的搜索、广告和推荐场景都是大厂的现金牛业务，初创较难单独运作。

由于ChatGPT爆火，一波有模型核心能力的NLP初创开始引发资本关注，其中一些顺势完成了融资，“投资人之前对NLP技术有误解，总要把我们归入客服，这次的浪潮对大家理解语言赛道现状有正面意义。”一位自然语言处理公司的CTO告诉界面新闻。

投资人大都对这个赛道持积极态度。“大语言模型以及生成式AI的投资机会一定值得看好，他们在万亿规模市场上已经展现出颠覆式创新能力。”张予彤对传统赛道在这一巨浪中的命运还表达了充分关注，她看好下一代企业服务公司逐步集成大语言模型的能力，成为Software 2.0。

十倍创新才有机会
几乎所有券商都在对生成式AI做分层讨论，按照他们的分层逻辑，基础模型位于比较底层，具体下游任务处在比较高层，中间层则是研究如何低成本使用基础模型。

基础层已被看作是大厂的地盘，甚至大厂在这一领域的反应都略晚。初创潞晨科技的CEO方佳瑞曾在微信团队从事自然语言处理业务，他日前提到，即使是讯，在2022年都对大模型比较“麻木”，只有少数人感兴趣，而2022年一切生变，整个公司都开始重视。

根据国盛证券的估算，ChatGPT的前身模型GPT-3训练一次成本约为140万美元；对于更大的语言模型，训练成本介于200万美元至1200万美元之间。

不少投资人告诉，基础模型会是集中式的商业模式，大部分初创法真正参与进来，比较终更可能是验室和高校结合输出。

“基础模型的竞争是人才、算力以及数据个维度的竞争。”金沙江张予彤直言。

去年，界面新闻曾做出预判，ChatGPT的出场会加速AI领域的结构性调整。这基于去年AI领域风投于应用层布局有降温迹象，而底层建设和基础层的风投融资占比开始提升。而目前随着ChatGPT引发的算力瓶颈凸显，大厂又开始占据先天势，AI领域的结构调整速度又进入不明确区间。“大厂已经开启布局，单独创业公司风险更高，因为对PE的风险偏好也是考验。”刘大卫直言。

但少数门槛很高的基础层初创仍然被资本青睐。

聚焦稀疏计算的AI芯片公司墨芯人工智能可以构建高算力低成本的AI计算平台，迄今为止完成了数轮融资。墨芯创始人王维曾表示，创业公司想要从垄断头口中夺食，来自底层技术的颠覆创新对性能的提升至少要达到10倍。

能对底层模型进行管理化的中间层也进入投资人视野，迅速在一年内完成两轮融资的潞晨科技就是其间明星，这家公司旨在让更多用户受益于大模型的能力。

需要指出的是，目前创业公司有能力连通上下游，输出中间层know-how的很少，早期硬科技VC们的眼光也比较一致。

真格基金押注了潞晨科技和墨芯，投资了潞晨的蓝驰创投还布局了西湖心辰，后者的创始人蓝振忠在大模型领域颇有影响力。

在张予彤看来，一些传统的模型训练与推理的基础设施已经涌现，投资人在应用和基础层之外，还需要关注如何为大语言模型提供更好的开发者界面以及基础软件。

当界面新闻询问数位投资人面对中间层强技术初创是否会投资时，并没有得到确定性答案。

刘大卫表示前瞻性技术必须结合生态才更有意义。他告诉界面新闻，从投资回报角度，围绕生态来投更有意义，一个好的技术广泛被人应用才能真正产生价值，“扎克伯格为了推VR，每年拿5亿美金投给生态，对于很多细分产业链，如果究其竞争本质，技术本身可能不是比较重要的。”

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