周六福再次冲刺港股，金价上涨致业绩增速放缓

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2月28日披露，来自广东深圳的周六福珠宝股份有限公司重新提交IPO文件，中金和中信建投国际为联席保荐人。

    这是继2024年6月27日递表失效后，周六福第二次申请港股上市，此前周六福还曾三次冲击A股未果，周六福港股上市此次为第五次向上市发起冲击。

    周六福谋求上市之路可谓坎坷。先是聘请会计师事务所正中珠江因财务造假案被立案调查，周六福IPO审查随之中止、最终被否决。

    2020年第二次冲击A股，因加盟模式下实现的收入占比过高、商标的取得及使用情况、应收账款及存货余额较大且增长较快等问题，再次被发审委否决。

    2022年7月，周六福第三次冲刺深交所，但一直未收到二轮问询。周六福最终于2023年11月撤回A股上市申请，转战港股。

    周六福创立有2004年，是集珠宝首饰研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体的珠宝公司，主要运营“周六福”珠宝品牌，主要产品包括钻石镶嵌首饰、素金首饰和其他首饰，通过线下门店和线上渠道销售。

    根据弗若斯特沙利文的资料，周大福于2017年至2023年连续七年门店数量居中国珠宝市场前五大品牌之列。2022年至2024年，黄金珠宝在周六福营业收入中的占比分别为53.4%、71.4%、76.5%，呈逐年递增趋势，成为公司的主要营收来源。

    加盟模式是周六福的主要商业模式，截至2024年公司拥有4129家门店加盟店占整体门店比例的95%以上。周六福允许加盟商直接向供应商采购商品，再向加盟商收取加盟服务费、产品入网费，这使其毛利率远超同行。

    线上销售渠道也是周六福积极探索的方向，2022年至2024年，周六福线上销售收入的复合年增长率达到46.1%，且2024年线上销售收入占总收入的40%。

    财务数据方面，2022年至2024年，周六福营业收入分别为31.02亿元、51.50亿元、57.18亿元，分别同比增长11.45%、66.03%、11.04%；同期公司的利润为5.75亿元、6.60亿元、7.06亿元，分别同比增长35.22%、14.68%、7.07%。

    由此可见，2024年周六福的营业收入和净利润增速均放缓。在金价上涨的背景下，原材料采购成本也逐步增加，消费者需求减弱，周六福在2024年关闭254家门店。